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三一重工將赴瑞士上市 或成第一家歐洲上市的A股民營企業

202203/1709:52
2022-03-1709:52
來源: 21世紀經濟報道

三一重工將赴瑞士上市 或成第一家歐洲上市的A股民營企業

核心提示: 截至目前,三一重工是國內第一家赴瑞士證券交易所上市的A股企業,同時也是第一家赴歐洲市場上市的A股民營企業。

3月15日晚間,三一重工發布公告稱,為拓寬公司國際融資渠道,滿足公司國際業務發展需要,進一步加強全球品牌影響力,堅定不移地推進國際化戰略,公司擬境外發行全球存托憑證(Global Depository Receipts,“GDR”)并在瑞士證券交易所上市,本次境外發行全球存托憑證并上市事項不會導致公司控股股東和實際控制人發生變化。

截至目前,三一重工是國內第一家赴瑞士證券交易所上市的A股企業,同時也是第一家赴歐洲市場上市的A股民營企業。

2019年滬倫通全球存托憑證業務(Global Depository Receipts)啟動以來,已有華泰證券、中國太保、長江電力、國投電力四家上交所上市公司在倫交所成功發行GDR,累計募資金額達58.4億美元。不過,這4家企業均為國有企業。

首家赴瑞士市場上市的民營企業

三一重工在公告中提出了其在境外發行GDR并上市的三個主要目的:

第一,推進國際化戰略。三一重工稱,公司作為全球領先的工程機械制造商,堅定不移地貫徹“以我為主、本土經營、服務先行”的國際化方針,全力推進國際化戰略。當前公司已實現挖掘機械、混凝土機械全球市場份額第一,起重機械等工程機械在全球市場份額快速提升。

公司正處于國際化快速發展階段,將持續加大海外市場資源投入、渠道建設,在海外市場特別是歐美市場實現突破性進展;大幅增加服務人員、服務車輛、服務網點等資源,增強全球性的配件供應能力,打造服務第一品牌;推進海外數字化戰略,建設智能化燈塔工廠,打造本土化先進制造能力;增強國際研發力量,聚焦歐美等全球主流市場,加快國際化產品開發;加強海外人力資源建設,完善海外激勵機制,打造優秀的本地化團隊。

本次在境外發行全球存托憑證并在瑞士證券交易所上市后,所募集的資金將主要用于公司國際化業務,進一步推動公司國際化進程,有助于提升公司的盈利能力和綜合競爭力,符合公司的戰略規劃和長遠發展目標。

第二,充分利用資本市場支持。三一重工稱,本次境外發行全球存托憑證并上市是公司響應國內資本市場政策號召、深化中歐資本市場互聯互通、利用境外資本市場促進實體經濟發展的重要舉措。

公司希望充分利用資本市場改革的有利時機和政策的大力支持,與境外資本市場實現直接對接,提升公司的海外品牌知名度,提升多渠道金融能力,為公司的國際化戰略發展提供充足的資金和金融資源保障。

第三,提升公司治理水平。三一重工稱,本次境外發行全球存托憑證并上市,將進一步優化公司股權結構,提升公司治理透明度和規范化水平,為公司高質量發展提供堅實的治理機制保障。

此外,三一重工提示,截至目前,本次境外發行全球存托憑證并上市的發行規模、發行方案、募集資金用途及使用可行性等尚在論證中,仍存在很大的不確定性,本次發行尚需取得公司董事會、股東大會的批準,以及中國證券監督管理委員會、瑞士證券交易所等境內外主管部門的批準、核準或備案。上述批準、核準或備案為境外發行全球存托憑證并在瑞士證券交易所上市事項實施的前提條件,能否取得上述批準、核準或備案以及最終取得的相應時間均存在不確定性。另外,本次發行亦存在因國際環境、市場環境、融資時機以及監管或其他原因被暫停、被終止的風險。

2021年,三一集團海外銷售額同比大幅增長65%,12個海外大區業績全面上漲,其中在50多個國家和地區的銷售額實現翻番增長。

三一集團稱,三一挖掘機在2020年首奪全球銷冠的基礎上,2021年再進一步,國際銷售額突破100億大關。三一混凝土機械則繼續穩居世界第一,占據全球近半市場份額。此外,三一履帶式起重機、輪式起重機等產品均在更多國家達成市占率第一。

三一重工稱,當前正處于國際化快速發展階段,將持續加大海外市場資源投入、渠道建設,在海外市場特別是歐美市場實現突破性進展;大幅增加服務人員、服務車輛、服務網點等資源,增強全球性的配件供應能力,打造服務第一品牌;推進海外數字化戰略,建設智能化燈塔工廠,打造本土化先進制造能力;增強國際研發力量,聚焦歐美等全球主流市場,加快國際化產品開發;加強海外人力資源建設,完善海外激勵機制,打造優秀的本地化團隊。本次在境外發行全球存托憑證并在瑞士證券交易所上市后,所募集的資金將主要用于公司國際化業務,進一步推動公司國際化進程,有助于提升公司的盈利能力和綜合競爭力,符合公司的戰略規劃和長遠發展目標。

中企海外融資新思路

近期,市場投資者紛紛擔心中概股的海外上市和融資問題。

而對于上述問題,一方面,有關部門正在積極開展溝通對話,促進中美兩國市場健康穩定發展;另一方面,近年來歐洲市場的融資平臺亦在不斷向中國企業開放。

接近監管的人士稱,境內外證券市場互聯互通存托憑證業務,既是中國資本市場雙向開放的一項重要舉措,又是中國企業推進國際化戰略、融入世界的客觀需求。GDR業務不僅拓展了中國企業的國際融資渠道、有效降低融資成本,而且在提升中國優秀企業海外品牌知名度、增強國際競爭力等方面發揮了積極作用。

為進一步拓寬雙向融資渠道,支持企業依法依規用好國內國際“兩個市場、兩種資源”融資發展,提高中國資本市場服務實體經濟的能力和國際競爭力。中國證監會拓展優化境內外資本市場互聯互通機制,于2022年2月11日正式發布了《境內外證券交易所互聯互通存托憑證監管規定》,并同步將互聯通存托憑證業務適用范圍拓展到瑞士、德國。此次,三一重工公告擬在境外發行GDR并在瑞士證券交易所上市,如成功發行,公司將成為互聯互通存托憑證新規發布后首家在瑞士證券交易所發行GDR的中國企業。

廣發證券今日亦對三一重工發行GDR進行點評稱,三一重工擬發行GDR 充分彰顯出我國資本市場互聯互通改革的開放性與創新性:

改革方向之一:A 股互聯互通的開放性。公司戰略國際化背后是資本市場雙向開放,構建中國與海外資本市場的雙循環,間接彰顯A 股市場已經具備一定的成熟度及保持穩定良好的流動性基礎。一方面,推動具備全球競爭力中國企業“走出去”跨境融資及未來并購等資本運作,有助于在國際資本市場中樹立中國優質企業的標桿形象;另一方面,GDR 的發行代表著境外投資者對中國企業的認可,GDR 是外資流入A 股“新渠道”,有利于優化投資者結構。此外,GDR 突破有利于加快推動CDR 試點,以鼓勵吸引境外上市的創新性企業回歸A 股。

改革方向之二:A 股互聯互通的創新性。歷史上共有5 次中資企業發行GDR 案例:長江電力于2020 年發行滬倫通GDR 并于倫交所上市,總募集資金約20.11 億美元,是中國企業融資規模最大的一次GDR 發行。華泰證券、中國太保、國投電力發行滬倫通GDR 于倫敦證券交易所上市,海爾智家發行GDR 并于法蘭克福證券交易所上市。三一重工擬發行GDR 可以看作是中歐金融合作的又一“里程碑”:第一,三一重工是我國具有全球競爭優勢的民營企業(過去案例以國企為主);第二,三一重工是“中國制造”重工業代表性龍頭企業(過去案例以金融、電力為主);第三,于瑞士證券交易所上市為首次嘗鮮。

廣發證券認為,三一重工擬發行GDR 對我國資本市場改革發展具有深遠的積極意義,在市場擔心北上資金連續流出、海外市場中概股持續大跌影響市場情緒環境下,無疑有助于大幅提振A 股信心:第一,彰顯資本市場改革信心。2022 年2 月,證監會發布《境內外證券交易所互聯互通存托憑證業務監管規定》,將認可范圍從英國拓展至瑞士、德國。

此為境外二次上市的簡易新通道,三一重工為重要“先行示范”;第二,傳遞重要市場信號。目前政策內涵并不是打壓限制中國企業境外上市,而是彌補監管空白,且GDR 突破也有利于加快推動CDR 試點;第三,資本市場雙向開放有利于提升中國優勢企業長期全球競爭力,推動民營經濟活力與中國制造品牌力。

此外,有頭部券商投行人士稱,公司內部最近也在鼓勵積極幫助中國企業發行GDR。(王媛媛)

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